大消費(fèi)板塊歷來是深受投資者追捧的行業(yè)，經(jīng)年熱度不降。十一節(jié)后，蘋果、華為將持續(xù)發(fā)布年度旗艦制品，消費(fèi)電子行業(yè)度景氣度有望回暖。

在全世界經(jīng)濟(jì)形勢風(fēng)起云涌之際，中國消費(fèi)電子企業(yè)到底哪家強(qiáng)？10月12日，胡潤科研院發(fā)布《2020胡潤中國10強(qiáng)消費(fèi)電子企業(yè)》列出了中國10強(qiáng)本土消費(fèi)電子企業(yè)。華為以1.1萬億價(jià)值作為中國最值錢消費(fèi)電子企業(yè)，小米則以4340億價(jià)值排名第二，VIVO、OPPO、傳音控股等手機(jī)企業(yè)亦入列前十。

胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤暗示，中國消費(fèi)電子領(lǐng)先品牌是在海外認(rèn)知度最高的中國品牌，尤其是華為、小米、VIVO、OPPO、聯(lián)想，以及暢銷非洲的傳音手機(jī)?！跋M(fèi)電子行業(yè)創(chuàng)造了全世界價(jià)值最高的企業(yè)——蘋果，價(jià)值13.5萬億人民幣。而疫情后，消費(fèi)電子行業(yè)在5G加持下發(fā)展機(jī)會(huì)仍然挺大?！?/p>

2020年上半年，受疫情影響，手機(jī)行業(yè)整體出貨量萎縮。據(jù) Trend Force 集邦咨詢，2020年三季度全世界手機(jī)產(chǎn)業(yè)有望回升至 3.35 億部，環(huán)比增17.2%。近期蘋果iPhone 12及華為旗艦機(jī)Mate 40將持續(xù)召研發(fā)布會(huì)，因?yàn)?/span>疫情壓抑的需要有望集中釋放，預(yù)計(jì)手機(jī)市場將在四季度迎來換機(jī)潮，關(guān)聯(lián)投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

華為萬億價(jià)值仍是“頭牌”

即便是在美國的制裁封鎖之下，華為仍表率了中國消費(fèi)電子企業(yè)的最前沿力量。

10月12日，胡潤科研院發(fā)布《2020胡潤中國10強(qiáng)消費(fèi)電子企業(yè)》列出了中國10強(qiáng)本土消費(fèi)電子企業(yè)，華為以1.1萬億價(jià)值作為中國最值錢消費(fèi)電子企業(yè)。

這里次統(tǒng)計(jì)中，胡潤科研院系根據(jù)企業(yè)市值或估值進(jìn)行排名。上市機(jī)構(gòu)市值根據(jù)2020年9月30日的收盤價(jià)計(jì)算，非上市機(jī)構(gòu)估值參考已公開的、最新一輪融資估值，或參考同類上市機(jī)構(gòu)估值。這是胡潤科研院首次發(fā)布該榜單，調(diào)研范圍僅包含中國大陸民營企業(yè)。

回顧過去兩年來看，來自美國的封鎖制裁對(duì)華為并非毫無影響。胡潤暗示，受美國制裁影響，華為價(jià)值從去年的1.2萬億下降到1.1萬億。不外，華為從信息與通信基本設(shè)備業(yè)務(wù)成功發(fā)展出消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，去年華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入同比增長超過30%，占集團(tuán)總收入的比例已然接近六成。

詳細(xì)來看，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)以手機(jī)為主，去年華為（含榮耀）智能手機(jī)發(fā)貨量超過2.4億臺(tái)，市場份額達(dá)到18%，居全世界前二；5G手機(jī)市場份額全世界第1。

近期，據(jù)心聲社區(qū)信息，華為創(chuàng)始人任正非于10月10日簽發(fā)了新電郵。其中，任正非指出，對(duì)待與美國此刻這種情況，最后還是自己要做好，第1要自強(qiáng)，第二要開放，自強(qiáng)了就敢開放。

在重重封鎖之下，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月9日，華為在法國的第六家科研所在巴黎揭牌成立。該科研所將與巴黎所在的法蘭西島大區(qū)合作，充分挖掘當(dāng)?shù)厝瞬刨Y源，聚焦數(shù)學(xué)和計(jì)算的基本科研。日前，華為歐洲高管亦公開暗示，美國對(duì)華為的制裁使得機(jī)構(gòu)非常困難，但華為有自信心繼續(xù)為歐洲5G客戶服務(wù)。

另外，近期備受矚目的華為Mate 40系列全世界線上發(fā)布會(huì)敲定于北京時(shí)間10月22日20點(diǎn)召開。除了Mate 40系列以外，揭曉麒麟9000 5G處理器的綜合能力亦是發(fā)布會(huì)的重頭戲，這或許會(huì)關(guān)系到將來華為制品的走向。不難看出，華為在一系列外交手段幫忙下，已然起始走出反擊的道路。

視頻時(shí)代催生消費(fèi)電子機(jī)會(huì)

除了華為一馬當(dāng)先搶占榜首之外，胡潤科研院此次前十榜單中仍以手機(jī)廠商為主。當(dāng)然，近年來各家手機(jī)企業(yè)在主業(yè)之外亦研發(fā)了智能家居、穿搭等衍生業(yè)務(wù)，各類制品線齊備。

這里次調(diào)研中，胡潤科研院定義的“消費(fèi)電子”重點(diǎn)指消費(fèi)者平常生活運(yùn)用的電子制品，包含智能手機(jī)及各類可穿戴設(shè)備等。榜單中不包含格力、美的、海爾等傳統(tǒng)家用電器企業(yè)以及科沃斯等以掃地設(shè)備人為表率的智能家電企業(yè)。

從地域來看，此次上榜企業(yè)以深圳和東莞為主，大灣區(qū)占十強(qiáng)中七席，其中深圳5家，東莞2家，另外北京有2家，廈門有1家。

胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤暗示，中國消費(fèi)電子領(lǐng)先品牌是在海外認(rèn)知度最高的中國品牌，尤其是華為、小米、VIVO、OPPO、聯(lián)想，以及暢銷非洲的傳音手機(jī)。

另外，胡潤還暗示，隨著“抖音時(shí)代”的到來，視頻社交超過了文字社交，人們的生活已然離不開“鏡頭”，“這個(gè)年代非常多手機(jī)的攝影質(zhì)量已然超過了二十年前拍電影的質(zhì)量”。

除了手機(jī)行業(yè)外，筆記本電腦（聯(lián)想）、無人機(jī)（大疆創(chuàng)新）、霧化器（霧芯科技）、音響耳機(jī)（漫步者）等行業(yè)龍頭一樣登入前十榜單。

大疆創(chuàng)新：以1000億價(jià)值排名第5。大疆創(chuàng)新自2006年成立敗興，在無人機(jī)、手持影像、設(shè)備人教育及更加多前沿創(chuàng)新行業(yè)持續(xù)革新技術(shù)制品與處理方法，重塑人們的生產(chǎn)和生活方式。DJI大疆創(chuàng)新與全世界合作伙伴攜手開拓空間智能時(shí)代，讓科技之美超越想象。

聯(lián)想集團(tuán)：以540億價(jià)值排名第7。聯(lián)想集團(tuán)致力于科研、設(shè)計(jì)與制造完備的端到端智能設(shè)備與智能基本架構(gòu)制品組合，并為行業(yè)供給智能化轉(zhuǎn)型服務(wù)與處理方法。聯(lián)想集團(tuán)是一家世界500強(qiáng)機(jī)構(gòu)，持有6.3萬名員工，業(yè)務(wù)遍及180個(gè)國家和地區(qū)，2019年個(gè)人計(jì)算機(jī)市場份額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的24.5%。

盈趣科技：以270億價(jià)值排名第8。盈趣科技前身是萬利達(dá)網(wǎng)控事業(yè)部，重點(diǎn)開展羅技遙控器開發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)。獨(dú)立運(yùn)營后，盈趣從原先網(wǎng)絡(luò)遙控器逐步切入智能家居、雕刻機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)熱敏打印機(jī)和VR眼鏡等，并逐步構(gòu)建智能掌控部件、創(chuàng)新消費(fèi)電子制品。機(jī)構(gòu)明星制品包含物聯(lián)網(wǎng)熱敏打印機(jī)（咕咕機(jī)）、智能咕咕機(jī)便攜版MEMOBIRD GO和黑櫻桃麥克風(fēng)等。

霧芯科技：以150億價(jià)值排名第9。霧芯科技是一家消費(fèi)級(jí)電子霧化器品牌機(jī)構(gòu)，日前主營業(yè)務(wù)是RELX悅刻品牌電子霧化器的開發(fā)、設(shè)計(jì)和營銷。去年，悅刻與中國科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)科研院一同開展了技術(shù)合作研發(fā)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的開發(fā)內(nèi)容集中在對(duì)人群的心理生理學(xué)影響比較、電子霧化器成份優(yōu)化、其他電子霧化安裝的生理效應(yīng)評(píng)定等方面的前沿技術(shù)科研。

漫步者：以140億價(jià)值排名第10。漫步者以多媒介音響的開發(fā)、生產(chǎn)、營銷業(yè)務(wù)起家，司保持發(fā)展自有品牌，持有“漫步者”品牌音響。2019年漫步者把握住“真正無線立體聲”耳機(jī)浪潮，推出系列制品，使耳機(jī)收入同比增長91%，耳機(jī)業(yè)務(wù)收入占比超過了多媒介音響業(yè)務(wù)。

蘋果大年下安卓系仍有成長空間

消費(fèi)電子始終是深受投資者追捧的行業(yè)，數(shù)年來熱度始終不減。放眼全世界，消費(fèi)電子行業(yè)創(chuàng)造了全世界市值最高的企業(yè)蘋果，當(dāng)前市值超2億美元。在疫情后，消費(fèi)電子行業(yè)在5G加持下仍有相當(dāng)發(fā)展機(jī)會(huì)。

上月，蘋果召開2020年秋季發(fā)布會(huì)。雖然iPhone 12爽約，但發(fā)布會(huì)推出的Apple Watch Series 6 、Apple Watch SE、第八代iPad和新iPad Air、新服務(wù)Fitness+ 以及訂閱包服務(wù)Apple One等新品新服務(wù)，還是承包了近期電子科技行業(yè)的流量。

對(duì)此，新時(shí)代證券電子行業(yè)首席分析師毛正在研報(bào)中指出，2020年為iPhone大年。這一判斷不僅源自于iPhone7系及之前用戶的升級(jí)，首款5G iPhone亦將刺激換機(jī)需要。

在 5G 網(wǎng)絡(luò)火熱鋪開的當(dāng)下，從運(yùn)營商到用戶均有較強(qiáng)的升級(jí)5G需要。疊加龐大的2年以上機(jī)型用戶的換機(jī)需要，iPhone12的需要量展望陽光。而蘋果此前的“Pro Max+Pro+數(shù)字”的高中低端搭配策略有望延續(xù)，中低端配置的機(jī)型有望繼續(xù)受到歡迎。

與此同期，美國自5.15日起對(duì)華為的制裁“禁令”正式生效。然而，美國制裁對(duì)華為核心供應(yīng)商、華為營收貢獻(xiàn)很強(qiáng)的25家A股機(jī)構(gòu)（華為產(chǎn)業(yè)鏈），并無明顯且連續(xù)的影響，詳細(xì)個(gè)股走勢跟其所在行業(yè)整體走勢關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈韌性依舊。

2020年上半年，受疫情影響，手機(jī)行業(yè)整體出貨量萎縮。據(jù) Trend Force集邦咨詢，2020年三季度全世界手機(jī)產(chǎn)業(yè)有望回升至3.35億部，環(huán)比增17.2%。其背面原由重點(diǎn)是手機(jī)廠商向上游加量，以期彌補(bǔ)損失，并為下半年電子消費(fèi)旺季備貨?？陀^上，安卓廠商整體需要回暖，在華為受限、訂單減少之際，標(biāo)的廠商會(huì)積極將產(chǎn)能向其他安卓廠商釋放。

類似地，中信建投電子團(tuán)隊(duì)亦指出，本周蘋果iPhone 12及華為旗艦機(jī)Mate 40將分別于10月13日、10月22日召研發(fā)布會(huì)，兩款新機(jī)均在硬軟件層面升級(jí)很強(qiáng)，包含拍攝、快充、無線充電等亮點(diǎn)。因?yàn)?/span>疫情壓抑的需要有望集中釋放，預(yù)計(jì)手機(jī)市場將在四季度迎來換機(jī)潮。連續(xù)看好蘋果5G新機(jī)的營銷狀況以及在中國區(qū)份額的提高，同期意見四季度關(guān)注安卓產(chǎn)業(yè)鏈超跌個(gè)股。